继昨日闪崩之后，今日早盘风光储锂为首的新能源赛道继续调整。

【资料图】

盘面上，光伏龙头阳光电源的股价上演8连阴；储能的人气股德业股份昨日跌停，龙虎榜显示4家机构卖出近5亿元，今日继续下跌；锂电龙头宁德时代股价则是又快跌回去年低点。

行业发生了什么？

消息面上，3月16日晚间，欧盟公布清洁能源提案，提出2030年光伏和电池等关键技术本土制造能力达到 40%。资料显示，我国生产的光伏组件占到全球供应量的90%以上，其中欧盟是最大进口国；据Infolink统计，我国2022年出口欧洲市场的光伏组件规模占比达到56%。

另从行业本身来看，虽然光伏上游硅料、硅片价格开始企稳，但供给过剩的局面却难以改变。

按照开源证券的预计，2023年国内多晶硅产量将达到140万吨，可供应522GW组件、装机规模435GW；而预计2023年全球的新增装机量仅350GW，硅料供过于求将十分明显。

硅片方面，近期多家硅片头部公司相继宣布扩产。SMM预计，2023年全球新增光伏装机量约350GW，同比增长40%左右，国内硅片产能将达到780GW，同比增长41%。业内人士表示未来硅料、硅片等环节可能存在产能过剩风险。

新能源车方面，市场主要是对于销量的担忧，以及锂价的不断下跌。

今年1月开始，特斯拉在新能源车领域率先降价。随后，降价潮开始由能源车向燃油车进一步蔓延。然而，在一众降价措施下，据中汽协3月10日发布的数据，2023年前两个月，乘用车累计销量为312.1万辆，同比下跌15.2%，销量数据并不理想。

此外，电池级碳酸锂价格也在不断下跌，昨日报价已跌至33.3万元/吨。

一季报来临，哪些环节有修复预期？

中信建投指出，目前市场较为担忧新能源产业链中期格局问题，但鉴于不少公司估值回落至2023年15X，或20X，市场开始加大对估值性价比的关注

其表示，随着后续一季报来临，板块中的基本面强势环节和标的有望获得超额收益。

1) 光伏TOPCon产业链，当前渗透率处于提升初期，而短期供给增量有限，叠加N、P组件功率差拉大，预计TOPCon电池、组件溢价后续有望进一步提升。进入3月后重点关注一季报超预期方向，核心看好一体化组件、逆变器环节，坩埚环节紧缺将一定程度上带来硅片和坩埚业绩上修。

2）电动车方面，2月销量数据再次增强对电车销量一季度约160万的预期，后续关注3月初开始发起的燃油车价格战对电车订单影响；业绩方面宁德时代22年业绩超预期提振信心，当前市场对电池盈利确定性强于材料形成一致预期，首选电池环节，一季度关注材料环节盈利差异化。

3）储能方面，2月国内储能招标量约2.2GWh，环比1月份有所放缓，研判原因为年后淡季，加上去年下半年招标量较大，大量项目正在履约所致。中标方面，2023年2 月新增中标量约4.4GWh，2月储能项目的平均单价为1.82元/Wh，利于工商业储能发展。

中信建投认为储能需求无虞，上游锂价下跌向下游传导顺利，储能电池、PCS环节盈利能力有望保持或提升，工商业储能在峰谷价差拉大催化下有望超预期发展。

4）风电方面，进入三月，陆风、海风装机启动，预计行业装机量有望从去年疫情和今年年初冬季天气影响中得到较大修复。关注景气度较高的塔筒桩基、大兆瓦主轴、海风法兰、铸锻件等环节。

关键词：